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99%中國公司信用AA級以上 「中國評級機構」可信度成疑│彭鐵穎

2015-7-27 21:14
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中國上證綜合指數今日跌逾8%,是八年以來的最大跌幅,質疑中國政府是否救市失敗的聲音又再湧現。不過,基於中國邏輯是「另一種邏輯」,難以估計中國政府會否再推出其他漠視市場機制的「暴力」措施,確保股市「保持穩定」。

「中國邏輯」除了令國際投資者對中國股市保持戒心外,由於中國價值6.5兆美金的債劵市場正加速對外開放,「中國信用評級機構」的信用受到質疑。《華爾街日報》以恒大地產的30億債券為例,它們在中國的信用評級是AAA最高級,但根據國際信貸評級機構,其信用評級只是B+,其實有很大風險,甚至是不屬於投資級別的「垃圾債券」。

事實上,穆迪、標準普爾及穆迪三間國際信貸評級機構,也不是永遠準確,他們在次按危機爆發前夕,就完全低估了「房利美」及「房貸美」次級債券的風險。然而,同時他們實際上已經偏向「手緊」,只有1.4%美國債劵市場的債券,能夠得到AA級或以上的評級。

相反在中國的債劵市場,三間「中國信用評級機構」聯合資信、中誠信國際、大公國際,向99.2%的債券發出AA-或以上的評級,中國債券的安全程度,令人難以置信。

有英國基金公司就表示,不會參考「中國信用評級機構」的評級,傾向只相信國際信貸評級機構。《華爾街日報》就分析,「中國信用評級機構」除了研究公司的財政狀況外,更傾向於考慮公司的「政治聯繫」;如果是與中央政府有直接連繫的國企,信貸評級就必然是最高,如果「只是」得到地方政府支持,評級就會較低。

(撰文:彭鐵穎)(原圖:網絡圖片)

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分類:|發表於2015年7月27日 下午9:14

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