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《經濟學人》:阿里巴巴面對兩大風險

2014-3-22 19:37
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早前,中國網絡平台阿里巴巴宣布放棄在港上市的計劃,選擇轉移到紐約上市。普遍相信,這是因為香港拒絕了阿里巴巴主席馬雲的建議。馬雲等人原本要求,以「合夥人制度」透過持有「特別股」,保持對公司的控制權。

雖然,根據最新一期《經濟學人》的估計,阿里巴巴的上市集資額,有機會比facebook在兩年前的集資額160億美元還要多。然而,該文判斷香港交易所不妥協的決定還是明智的,因為根據香港現時的法律制度,並未有條文明確針對「合夥人制度」,一旦普通股擁有者覺得「特別股」股東玩忽職守,在法律上他們亦難以追究。

《經濟學人》指出,美國的股票市場近年缺乏高質中國概念股在當地上市,故當地投資者相信對阿里巴巴將「非常飢渴」。然而,文中點出了阿里巴巴在美國上市,以及未來發展的兩大風險。

首先,中國的網絡監控,可能會影響阿里巴巴未來的業務發展。早前,有報道指由於中國打擊網絡謠言過烈,不少新浪微博上的「大V」(意見領導者)均遭到打壓,令微博的網絡流量停滯不前。阿里巴巴將來亦可能面對同樣問題。此外,中國會否容許阿里巴巴透過開曼群島、英屬處女島等避稅天堂註冊然後到美國上市,亦是阿里巴巴能否在美國上市的另一隱憂。

更重要的是,阿里巴巴拍賣網之所以收入豐厚,全靠中國的網絡控制,使外國科技公司難以進入本地市場。現時,阿里巴巴已漸漸面對騰訊及百度的本土競爭,高速增長本來已經難有保證。倘若中國一旦開放門禁,則阿里巴巴的前景,未必如現時人們所想像的亮麗。

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分類:|發表於2014年3月22日 下午7:37

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