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饒靜慈

-乘風破浪

饒靜慈,覺得要一個人急速成長,遇上仆街總比其他方法好。音樂,是我最愛的酒水,助我沉澱思緒

饒靜慈網誌│港股中長線不感樂觀

2015-11-21 10:28
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2015年11月20日,恆指收22754點,成交644億。這天的升市令11月在月線圖的陰燭變成陽燭,出現二連升。恆指自10月最低位的20,368點反彈至23,423點(即升15%)後,便反覆向下。這天收市22754點跟10月高點23423點差僅約670點,若短期內升破前高點雖不足為奇,但筆者不感樂觀。

最近市場不斷誇大SDR對人民幣的影響,然而筆者follow開的FB page「Econ記者」寫得很好:「SDR實際的規模也才約2870億美元,全球外匯儲備中僅佔2.5%,人民幣納入後佔比10%也才約287億,實際影響很小,不能直接把SDR的佔比套用在全球的外匯存底上,實際上美國佔SDR比重也才41.9%,但是美元卻佔了全球外匯儲備超過60%。SDR和資金的直接連動效果是很有限的。」

至於A股,中國政府連救簡單的股市也返魂乏術,甚至有人更借機派貨賺國家隊錢,現在是否有能力解決匯價問題,真的令人懷疑。大陸經濟走入寒冬,日漸赤化的港股難到會有生氣嗎?12月時收市價會否高於現水平,我也懷疑。

至於美股,10月於Business Insider中有篇文章〈Warren Buffett and Jeremy Grantham have been warning us about this moment foryears〉提到經濟衰退關係極強的標準普爾500指數淨邊際利潤率(Net Profit Margin)跌超過0.6%或以上,在過去40年中,七次有六次經濟步入經濟衰退。不幸地,我們在經歷第八次,所以要有經濟步入衰退的準備。

整體而言,中長線股市我是悲觀的,因為環球經濟基本面比較差。歐QE對港股不會有太大影響。除非美國QE4,否則股市多會反覆向下。好身手者當然隨時可以炒波幅,但像筆者這種手停口停的前線基層員工,只好慢慢等。

(特此多謝好友S君就匯率問題的指教。)

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分類:|發表於2015年11月21日 上午10:28

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