【積金局疑篤數】強積金實際回報率不足0.1%　行政費年增11%成「大贏家」│皇甫清

積金局今日公布，推行了15年的強積金，其平均每年回報率為3.1%，「跑贏」同期每年通脹率的1.8%，積金局主席黃友嘉稱，「40年後先可發揮其應有功能」。

強積金自2000年12月開始實施，香港自1998年起連續六年錄得通縮，至2005年才步入連續十年之通脹期。「拉勻15年計」，有四年通縮「打底」，年均通縮率為2.75%，強積金的年均回報率要跑贏15年的年圴通脹率，當然沒難度。不過若單以錄得通脹的年份來比較，強積金的回報率又是否如此理想？

2014年政府統計處出版的《消費物價指數年報》的數字顯示（圖一），2005年至2014年的消費物價指數，即基本通脹率均錄得上升，「拉勻十年計」的年均通脹率為3.03%，即每年回報率為百分之3.1的強積金，在香港錄得通脹的十年間，每年只跑贏不足0.1%，即實際回報率（Real Rate of Return）是不足0.1%。

總結而言，聲稱跑贏年均通脹率的強積金，若非有四年通縮墊底，恐怕今日亦難以「咁口響」。諷刺的是，據職工盟的統計（圖二），真正大幅度跑贏大市的，其實是近八年來只有一年錄得負增長的強積金受託人行政費，這八年的年均增長率為11.08%！

（撰文：皇甫清）（圖片來源：積金局）

（圖一）

（圖二）