【游清源隨想(重溫版)】鐵蘭花與二十八畫生|游清源

林行止料量化寬鬆「短期內」無法收緊 資金似唾手可得投資者應打醒精神

2020-8-26 22:00
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堪薩斯聯邦儲備銀行將於明天起以「探索未來十年的貨幣政策」為主題,透過視像形式召開年度貨幣政策研討會,《信報》創辦人林行止於今日該報專欄稱,當前世界特別是美國經濟,加上風起雲湧的政治元素,10年後的前景誰也無法準確預測,量化寬鬆肯定「短期內」不能亦無法收緊。

林行止相信,只要有利經濟正常發展,聯儲局「什麼事都願意嘗試」(willing to do anything),雖然這是陳言濫調,「但經濟線上如斯散亂,在自由的國度,區區『技術官員』的央行總裁又能怎樣做?」他認為,貨幣在負成本邊緣徘徊,「短期內」不可能有突破性發展,對債台高築及生意淡薄的業商來說是「續命湯的喜訊」,但對總體經濟發展,利率近零卻很易種下禍根。

林行止稱,資金成本極低,難免會有商界以為「陰霾隱退又見曙光」,而大舉借貸投資,結果市場需求追不上生產速度,「投資失算、資源虛擲,窒礙了經濟發展」,正是由於這種「循環」經常出現,才有「頭寸泛濫重創資本主義」(Easy Money is a curse for Capitalism)的說法。他提醒,在無限量量化寬鬆的世代,資金成本低至谷底,而且好像唾手可得,卻是投資者最應打醒精神、在投資上倍加小心的時候。

(圖片來源:CNBC YouTube影片截圖)

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分類:|發表於2020年8月26日 下午10:00

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