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林行止:低息環境勉強支撐經濟「迎難上行」 惟危機泡沫不知何時爆破

2021-2-4 22:00
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美國聯儲局維持低息政策,《信報》創辦人林行止於今日該報專欄說起「超低利息」引伸的問題。他認為低息環境使股市樓市這類行業生機勃發,雖勉強使經濟「迎難上行」,但卻暗藏危機,危機泡沫不知會何時爆破。

他指出,政府明顯是利率趨零的受惠者,而這利率亦「引誘」投機者「借盡」入市,以經濟學家凱恩斯(John Maynard Keynes)的說法就是引爆了人類基因中的「獸性(非理性)衝動」(Animal Spirit),遂積極地逢「低」吸納,結果出現不少因「資金被誤導」而造成的「慘痛教訓」。

林行止引述奧國學派指,低利率與亂投資畫上等號,而結果無可避免的是經濟資源浪費。他認為,在政府未定出可行的削減負債辦法之前,以當今的經濟條件,聯儲局為顧全大局只有保持低利率一途,使經濟不至變為負增長,而股市樓市這類「靠借貸才旺盛才有成交」的行業亦生機勃發。雖然這樣可以勉強撐持經濟「迎難上行」,但肯定「包藏危機」,誰也測不準危機泡沫何時爆破。

林行止提到,目前新型冠狀病毒肺炎仍在擴散,病毒變異有可能為禍更深,經濟前景必然陰晴未定。他形容反映經濟盛衰的股市一枝獨秀是「反常」,實際上並不表示經濟欣欣向榮,反而代表在經濟低增長甚至負增長的情形下,多類有報價投資媒介被炒個不亦樂乎,市場因而成交大增。

(圖片來源:CNN YouTube影片截圖)

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分類:|發表於2021年2月4日 下午10:00

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